Boreo: Kolmannen neljänneksen heikot tulokset ja lisääntyneet riskit
Kolmannen neljänneksen haasteet jatkuvat
Boreo esitti kolmannella neljänneksellä edelleen heikkoa suorituskykyä. Yhtiön liikevaihto laski 31 % edellisvuoteen verrattuna ja jäi merkittävästi alle odotusten, vain 28,4 miljoonaan euroon (ennuste 34,1 miljoonaa euroa). Operatiivinen liikevoitto (1,8 miljoonaa euroa, marginaali 6,2 %) jäi sekin ennusteista (2,1 miljoonaa euroa) ja oli huomattava lasku edellisvuoden vastaavasta tasosta (2,9 miljoonaa euroa, marginaali 7,1 %). Tämä viittaa siihen, että Boreon liiketoiminnan vaikeudet syvenevät.
Vaikka yhtiö saavutti marginaalitason lähes odotusten mukaisesti tehostamistoimien ja parantuneen katteen ansiosta, myynnin selvät alitukset molemmilla liiketoiminta-alueilla ovat vakavia huolenaiheita. Yhtiön nettovelka kasvoi edelleen 32,7 miljoonasta eurosta (Q2) 34,9 miljoonaan euroon, mikä ylittää odotukset (ennuste 32,1 miljoonaa euroa). Velkaantuneisuusaste (5,6 hybridillä, 3,3 ilman) on noussut kriittiselle tasolle ja lisää merkittävästi riskejä.
Näkymät: Valoa tunnelin päässä, mutta ei ratkaisevaa
Yhtiö ei anna lyhyen aikavälin ohjeistusta, mutta raportoi markkinoiden osoittaneen jonkinlaisia elpymisen merkkejä syyskuussa. Tilauskirjat kasvoivat kolmannen neljänneksen aikana, mutta suuret toimitukset Ruotsissa siirtyvät vuodelle 2025, mikä lisää painetta tuleville kvartaaleille.
Arvio: Kriittinen negatiivinen vaikutus
Boreo ei onnistunut pysäyttämään laskevaa kysyntää ja kannattavuutta. Velkaantuneisuuden nousu lisää merkittävästi taloudellisia riskejä ja estää yhtiötä hyödyntämästä mahdollisia yritysostoja. Näiden yhdistelmä tekee tilanteesta haastavamman, ja näkymät pysyvät erittäin epävarmoina.
Boreon rooli yritysostajana eli sijoituscase on epäonnistunut.
BOREO 6-8 euroa, osa 2
8
372
Vastaukset
- Anonyymi
Eipä Boreosta paljon jää, jos ja kun ei pysty toteuttamaan ”osta halvalla ja listattuna arvo korkeampi”-strategiaansa johtuen taseestaan. Ostot ovat tosin epäonnistuneet muutenkin, eivätkä ole olleet edullisia.
- Anonyymi
Boreo näyttää teknisesti heikolta. Tuskin muuta ostoa osakkeessa kuin ns tukiostoa, jolla yritetään pitää jotain tasoa yllä. Jos joku/jotkut myymässä muutamia tuhansia osakkeita, niin kurssi alkaisi 8:lla. Kuka ottaa tällaista osaketta vastaan osana yrityskaupan kauppahintaa? Korkeintaan sellainen, joka ei näe myytävällä tavaralla juuri arvoa. Onko Boreolla likviditeettiä ostaa rahalla? Ei taida paljoa olla.
- Anonyymi
Boreo joutuu alaskirjaamaan tasettaan rankasti Q4/2024 -julkaisun yhteydessä. Muuten ei tilintarkastaja tule hyväksymään tilinpäätöstä.
- Anonyymi
Olet oikeassa! En ole edes yrittänyt laskea, kuinka paljon karkealla tasolla. Ostettujen yritysten hinta ”mark to market”-arvostus olisi nyt paljon alempi. Yrittävät kikkailla kassavirta-arvostuksella ja jääkiekkomailanlapa ennusteilla arvoa mahdollisimman korkeaksi.
Huvittavia nuo osakkeen kurssin vedätykset päivän lopuksi kuten nyt perjantaina.
- Anonyymi
Oma ennusteeni teknisen tukkukaupan Q4 ja eteenpäin. Heikolta näyttää. Boreon tuotemixillä pudotus on pahempi.
Teknisen kaupan myynnin lasku jatkui jyrkkänä Q4:llä. Raaka-ainekaupassa miinusmerkki pysyi vahvana, terästen määrällinen myynti kasvoi vain marginaalisesti edellisvuodesta, ja hintojen jatkuva lasku painoi myyntieurot edelleen alas. Teollisuuden kysyntä on ollut lähes pysähdyksissä, ja investointipäätökset siirtyvät yhä kauemmas. Toiveet teollisuuden piristymisestä ovat siirtyneet ensi vuoden loppupuolelle.
Saksan teollisuuden pitkittynyt kriisi varjostaa edelleen Suomen vientiteollisuuden näkymiä ja painaa teknisen kaupan myyntiä entisestään. Rakentamisen osalta LVIS-teknisten tuotteiden myynnin pieni elpyminen tarjosi hetkellisen helpotuksen, mutta rakentamisen kokonaiskuvassa ei ole nähtävissä merkittävää parannusta ainakaan ennen seuraavaa vuotta.
Markkinoiden yleinen epävarmuus ja heikkous korostuvat entisestään, ja vain harvat asiakassegmentit kestävät nykytilannetta. Energiansiirtoon ja vihreään siirtymään (esimerkiksi aurinkosähkö sekä ilma- ja maalämpöpumput) liittyvät hankkeet, samoin kuin puolustusteollisuus, tarjoavat poikkeuksia muuten synkään kokonaiskuvaan. - Anonyymi
Kannettu vesi ei kaivossa pysy, sanoi vanha kansa. Myyjä tietää yleensä paremmin myytävästä firmasta kuin ostaja, joten Boreo on ostanut kalliilla muita firmoja taseeseensa suhdanteen huipulla ja nyt sitten tulee alaskirjausten aika.
Yleiselektroniikkahan tämän firman nimi oli ennen kuin muutettiin Boreoksi. Firmassa ja hallituksessa pöyröovi käy ja kukaan ei sitoudu pitkäksi aikaa. Hallitustakin kun katsoo, porukka on pelkkä kahvikerho, vaikka pitäisi pystyä firmaa kehittämään pitkäjänteisesti vuosien päähän.
Yhtään yritystä ei kannata ostaa, jolla on hybridilainaa tai joiden saatavat ovat myyty. Silloin ollaan jo niin syvällä kassakriisin kynnyksellä, että kannattaa pysyä erossa.
Liikearvo on noussut Boreolla 2022 35,5m€ -> 2023 42,4m€
Aineettomat käyttöom. hyödykkeet on noussut Boreolla 2022 7,0m€ -> 2023 10.0m€.
Miten on mahdollista, että vuonna 2023 yllä olevaa höttöä kehdattiin viedä taseeseen 9,9m€ lisää? Viimeistään 2024-tilinpäätöstä hyväksyttäessä tilintarkastaja puuttuu siihen, että tasetta on alaskirjattava rankalla kädellä.- Anonyymi
Hyvät pointit ja numerot kertovat karua kieltä. DCF-perusteiset arvomäärotykset paljon alas ja kertoimiin perustuvat ((P/E, P/CF…) vielä enemmän. Alkaa tuntua, että jossain pitäisi goodwillin olla negatiivinen..
- Anonyymi
Inderesin analyytikot ostivat Sievi Capitalin (KH Group) osakkeita ensin omaan salkkuunsa ja pian sen jälkeen mallisalkkuun – toimitusjohtaja lupaa lisää läpinäkyvyyttä, mutta ei muutosta ohjeisiin.
ANALYYSIYHTIÖ Inderesin henkilökunnan omat osakekaupat ovat aiheuttaneet viime päivinä ihmetystä.
Nyt Inderesin geelit vedättää Boreota:)
Ketjusta on poistettu 0 sääntöjenvastaista viestiä.
Luetuimmat keskustelut
- 477715
- 334273
- 573745
- 503210
- 172906
Voi ei! Jari Sillanpää heitti keikan Helsingissä - Hämmästyttävä hetki lavalla...
Ex-tangokuningas on parhaillaan konserttikiertueella. Hän esiintyi Savoy teatterissa äitienpäivänä. Sillanpää jakoi kons682632- 642508
- 572444
- 402349
- 162296